【5.15全國投資者保護宣傳日】讀懂創(chuàng)業(yè)板注冊制

證監(jiān)會副主席王建軍在國際金融論壇第十八屆全球年會上演講時指出，加強投資者保護，是注冊制改革的基礎(chǔ)。保護投資者合法權(quán)益是資本市場永恒的主題，沒有投資者對市場的信任和信心，就沒有資本市場的健康發(fā)展和興旺發(fā)達。注冊制改革必須全面堅持“尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征”三個原則。

2022年5月15日是第四屆“5·15全國投資者保護宣傳日”，本屆宣傳日主題為“心系投資者，攜手共行動——筑牢注冊制改革基礎(chǔ)，保護投資者合法權(quán)益”。為此我們特意根據(jù)深交所發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板注冊制的各項規(guī)則，將與投資者密切相關(guān)的主要內(nèi)容歸納如下：

1. 權(quán)限開通

以前沒開過創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的投資者，現(xiàn)在要新開戶的，需要有2年股票交易經(jīng)驗，20個交易日內(nèi)日均資產(chǎn)超過10萬元。

投資者可以在券商App上在線開通權(quán)限，不需要臨柜。

對于已經(jīng)開過創(chuàng)業(yè)板權(quán)限的投資者，需要補簽“風(fēng)險揭示書”，一般可以直接在券商App里補簽。

2. 交易波動

創(chuàng)業(yè)板個股漲跌幅限制由10%擴大到20%。而對于首次公開發(fā)行上市的股票，上市后前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。

創(chuàng)業(yè)板相關(guān)基金，漲跌幅同步放寬至20%，包括跟蹤“創(chuàng)業(yè)板股票組成的指數(shù)”的基金、或者約定投資創(chuàng)業(yè)板倉位不低于80%的基金，常見的比如創(chuàng)業(yè)板ETF、LOF、分級B等。

3. 股票簡稱

對于不同類型的創(chuàng)業(yè)板股票及存托憑證，會添加各種字母來作提示。

（1）首次公開發(fā)行上市股票及存托憑證，在上市首日，證券簡稱前加“N”，表示新股的意思；新股上市后次日至第5日，其證券簡稱前加“C”，表示次新股的意思。

（2）發(fā)行人尚未盈利的，其股票或存托憑證的簡稱前加“U”；U作為特別標(biāo)識，是Unprofitable的意思。

（3）發(fā)行人具有表決權(quán)差異安排的，也就是我們通常所說的同股不同權(quán)，其股票或存托憑證的簡稱前加“W”，W表示W(wǎng)eighted Voting Right的意思。

（4）發(fā)行人具有協(xié)議控制架構(gòu)或者類似特殊安排的，其股票或存托憑證的簡稱前加“V”；這里的V即VIE結(jié)構(gòu)（Variable Interest Entities），是協(xié)議控制的意思。

A股市場新股發(fā)行注冊制改革是發(fā)行制度的市場化舉措，有利于股市的發(fā)展。注冊制下新股供給將增加，沒有基本面支撐的個股將難以獲得投資者青睞，長期來看，有助于市場回歸價值投資：帶來信息的完備披露、市場定價的規(guī)則、退市制度、A股估值趨于合理、殼資源價值逐步下行等等。